7月22日,《财富》发布2019年世界500强榜单。沃尔玛位列第一,中石化第二,壳牌第三。在排名位次的变化上,今年上升最快的是中国的碧桂园,跃升176位,位居2019《财富》世界500强榜单177位。
此前,在《福布斯》2019年全球上市公司2000强中,碧桂园位列第129名,自2010年入选后平均每年上升177名,增长势头同样强劲。这反映碧桂园现阶段自身规模实力快速提升,正步入稳健成长的上升通道。
碧桂园排名增幅高居榜首也是营收增长最快的地产企业
2017年碧桂园首次入选《财富》世界500强,位列467位;2018年榜单上,碧桂园排名353位。2019年再度上榜,碧桂园实现营业收入约573.087亿美元,同比大增70.7%,最新排名177位,是今年榜单上排名增幅最大的企业。
《财富》世界500强排行榜以营业收入为主要考察指标。榜单数据显示,2019年碧桂园规模大涨、实力大幅提升,排名增幅高居榜单第一位,营收增长幅度也在上榜房企中处领先地位。
根据企业年报和亿翰智库数据发现,2016年至2018年,碧桂园连续三年的营收增长率均显著高于国内top10和top100上市房企平均水平。此次《财富》世界500强榜单上,上榜5家房企中碧桂园营业收入增幅高居首位。
核心指标稳定抗风险能力强
据克而瑞披露的数据,截至2018年底,176家房企加权平均净负债率较年初降低了3.95个百分点,但仍处在85.5%的较高水平。今年以来,房企融资不断收紧,2019上半年95家典型房企融资总额为人民币7169.2亿元,同比下降3.6%,其中6月融资总额同比下降了26.1%。与此同时,房地产企业融资成本也在不断攀升。
相比之下,碧桂园更游刃有余,几个核心指标的“稳”,在业内独树一帜:
一是净借贷比控制在较低水平。2018年,碧桂园实际净借贷比率同比下降7.3个百分点,仅为49.6%,连续11年低于70%,在行业处于较低水平。
二是持续实现净经营性现金流为正。2018年,碧桂园房地产权益销售现金回笼约人民币4557.9亿元,权益销售回款率高达91%,连续第3年实现正净经营性现金流。
三是持续保持充裕的现金流。截至2018年末,碧桂园的现金余额约为人民币2425.4亿元,现金余额对短期有息债务的覆盖比例达到1.92倍,短期内基本无偿债压力。另外,碧桂园还有约3017亿银行授信额度尚未使用。
华泰金控最新研报指出,碧桂园的流动性在2019年得到进一步改善,最新的融资成本已经比2018年的峰值下降了150个基点。
逆周期表现稳定机构预期看好
在当前宏观经济形势下,碧桂园2018年销售金额、营业收入、净利润、股东应占核心净利润等核心财务指标都实现两位数的高增幅,如此逆周期的稳定表现,在整个房地产行业中极为少见,这背后无疑是出色的管控能力。
按照巴菲特的观点,判断一家企业获利能力高低的最佳指标是净资产收益率。据亿翰智库数据显示,2018年,碧桂园的净资产收益率为33.47%,位居世界500强房企首位。财富中文网称,在世界500强的净资产收益率(ROE)榜上,碧桂园在入选的中国公司中也位居前列。
早在2017年12月,碧桂园就被纳入恒生指数成分股,正式晋升港股市场蓝筹级。
中银国际于5月17日发布研报称,对碧桂园的评级为“买入”,目标价为20.84港元,预计2019年预期净资产收益率超过30%。目前,碧桂园已获惠誉给予投资级的BBB-企业信用评级,标普及穆迪也分别给予碧桂园BB+及Ba1评级,评级展望均为稳定。